PGR publishes [Kroll’s] Independent Audit Executive Summary @ www.pgr.gov.mz

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PGR publishes [Kroll’s] Independent Audit Executive Summary @ www.pgr.gov.mz

5:39 CAT | 24 Jun 2017

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The Attorney General’s Office released a summary of the report on undeclared debts pointing to management shortcomings, conflicting information and recommendations for the future.

Read the full PGR press release on the release of the summary, which is available in Portuguese and English on its website, www.pgr.gov.mz .

Press Release No. ll / PGRIGC / 012.3 / 2017

1. In the context of the preliminary investigation [Instrução Preparatória] No. 1/PGR/20 15, the General Prosecutor’s Office requested an independent international audit of the companies Proindicus, SA, EMATUM Empresa Moçambicana de Atum, SA, MAM-Mozambique Asset Management , SA.

2. In accordance with the respective Terms of Reference, the audit, carried out by Kroll Associates UK, had the following objectives:

• the analysis of financing agreements and other documents related to loans contracted, as in the case of guarantees issued by the Government, including the use of loans’ funds;

• the analysis of the processes of acquisition of goods and services financed by the loans’ funds;

• assessment of the performance of fiduciary duties by the management of the audited companies, as well as assessment of the possibility of misappropriation of funds, harmful management, or illicit activity in companies and / or any intervening parties.

3. Upon receiving the report, on May 12, 2017, the Attorney General’s Office carried out the verification and checking with Kroll, in accordance with the Terms of Reference.

4. Aware of the interest of the Mozambican society in this matter, the Attorney General’s Office had undertaken to share with the public the results of the audit, without impairing the observance of the principle of judicial secrecy, since it was an audit requested within a preparatory inquiry procedure;

5. Accordingly, the results of the audit are contained in the report, whose executive summary, in English and Portuguese, is on the Attorney General’s website at www. pgr.gov.mz.

6. In summary, the report focuses on:

• The structure of the loan agreements between the credit banks Credit Suisse / VTB Capital and the audited companies Proindicus, SA, EMATUM, SA, and MAM, SA,

• The intended and actual scope of each supply contract, including the current stage of delivery of goods and services to be supplied;

• The operational and financial position of the audited companies;

• The level of involvement of the Privinvest group in the project, particularly with regard to the provision of funds to Proindicus, SA, EMATUM, SA, and MAM, SA, to cover operating expenses, restructuring of loans and the assumption of responsibility of Generate future revenues; and

• The gaps in the regulation of the process of issuing guarantees by the State, in the context of loans contracted.

7. The main findings are as follows:

a) Fees paid to banks

Of the total USD 2,007 billion of loan agreements, USD 199.7 million were paid in fees, USD 58.8 million to Credit Suisse and VTB Capital and USD 140.9 millionin favour of the contracted Privinvest Group. According to the report, the fees charged by the banks were intended to allow the return, at an interest rate that more accurately reflected the risk profile of Mozambique.

b) Inconsistencies in the stated purpose for USD 500 million of the EMATUM loan funds

The Independent Audit found divergences between the explanations of company managers and those provided by the Ministry of Defence and the Contractor regarding the actual use of the USD 500 million amount of the EMATUM loan funds. Company managers note that the value was used for the purchase of military equipment, the Ministry of Defence does not confirm this and the supplier companies claim that they did not provide military equipment.

c) Discrepancies in prices of assets and services delivered

The Independent Audit allowed to obtain an understanding of the main assets and services to be terminated by the Contracted companies audited, including the overall value of each contract. However, gaps remain in the understanding as to how exactly were the US$2 billion spent, despite considerable efforts to close this gap.

This is due to the fact that the invoices are globalised, not allowing the disaggregation of the assets and services acquired. Kroll conducted the evaluation using a number of criteria, including the comparison of estimated prices, with the support of an independent expert.

Therefore, Kroll was not able to conduct a full assessment of the assets and services to be supplied by the Contractor under the three supply contracts with Mozambican Companies, with the support of an independent expert, seeking to estimate the fair market price of assets and services provided to each supply contract.

d) Inoperability of audited companies

Kroll’s analysis of the business plans and feasibility studies of the audited companies indicates that they expected to generate, together, operating revenues of USD 2.3 billion by December 2016. By the date of the report , insignificant revenues had been generated, and the Mozambican companies may only meet their debt obligations and operating expenses with a new financial injection.

e) Evidence of failures in the management of audited companies

The Audit identified considerable flaws at the level of the management of companies, influencing the fulfilment of contractual obligations and in establishing the necessary local infrastructure to enable the Contractor to deliver the goods and services intended, as well as in the accomplishment of the actions needed to ensure that the projects could operate as planned.

f) Levels of involvement of the Privinvest Group;

The Privinvest Group, particularly through Palomar, played a key role in the project, namely:

• structuring the projects; In presenting Credit Suisse as creditor;

• in the Contractor’s Rate Agreement (to discount the interest rates to be paid by the Mozambican Companies in relation to the loans);

• in the provision of funds to Mozambican Companies to cover operating expenses and share capital; In the financing of repayment of loans;

• Intermediation of the MAM loan agreement with the VTB; Contracting with Mozambican Companies and the Ministry of Finance to restructure loan agreements (and receiving portal fees); And

• in the case of Proindicus, in taking responsibility for generating revenues and contracting to receive a proportion of future revenues.

g) Gaps in the process of issuing guarantees by the State.

The Audit found that the process for the issuance of guarantees by the State appears to be inadequate, especially in relation to the evaluation studies that must be conducted before issuance. It should be noted that in three of the five guarantees issued, in the amount of USD 1 billion, there is no evidence of any evaluation having been conducted prior to issuance. Additionally, potential conflicts of interest were identified in relation to some persons involved in the process of authorising government guarantees for audited companies.

8. Among the main recommendations of the audit, it is worth highlighting:

a) the need for a comprehensive review of legislation as to how State enterprises are effectively treated, irrespective of their legal form, by regulatory bodies, including the Bank of Mozambique, the Ministry of Economy and Finance, and other relevant areas, with a focus on:

• Procurement of goods and services;

• insertion of guaranteed debts in the State Budget; And

• monitoring the activities and operations of companies that benefit from State guarantees.

b) The need for the Mozambican Government to establish the obligation for companies that are part of the State Business Sector to adopt the corporate governance guidelines of the Organisation for Economic Cooperation and Development;

c) The need to institutionalise formal procedures in the process of requesting, evaluating and approving requests for State guarantees, in order to ensure consistent criteria in determining the merits of each request and subsequent to the decision;

d) the need for a review of the business plans and feasibility studies of the audited companies to be conducted by a duly qualified specialist for the relevant evaluation.

The report also contains recommendations of specific interest for strengthening the research strategy within the preparatory inquiry process.

In the light of these findings and conclusions of the audit, the Office of the Attorney General of the Republic continues with the ongoing preliminary investigations, conducting investigations at home and abroad, using international cooperation mechanisms already in place, namely in the United Arab Emirates, United States, France, Great Britain, the Netherlands and Switzerland.

A Procuradoria-Geral da República divulgou, há poucos minutos, o resumo do relatório das dívidas não declaradas apontando falhas na gestão, informações contraditórias e recomendações para futuro. Leia o comunicado da PGR na íntegra.

Comunicado de Imprensa n°ll/PGRIGC/012.3/2017

1. No contexto dos autos de Intrusão Preparatória n° 1/PGR/20 15, a Procuradoria -Geral da Republica solicitou a realização de uma auditoria internacional independente as empresas Proindicus, SA, EMATUMEmpresa Moçambicana de Atum, SA, MAM-Mozambique Asset Management, SA.

2. Em conformidade com os respectivos Termos de Referência, a auditoria, realizada pela empresa Kroll Associates UK, tinha como objectivos:

• a analise dos contratos de financiamento e outros documentos relacionados com os empréstimos contratados, como e o caso das garantias emitidas pelo Govemo, incluindo o uso dos fundos dos empréstimos;

• a analise dos processos de aquisição de bens e serviços financiados pelos fundos dos empréstimos;

• a avaliação do desempenho de deveres fiduciários por parte da administração das empresas auditadas, assim como a avaliação da possibilidade da má afectação de fundos, gestão danosa, ou actividade ilícita nas empresas e ou qua1squer partes intervenientes.

3. Apos receber o relatório, no dia 12 de Maio de 2017, a Procuradoria Geral da República, procedeu a verificaçao e conferencia com a Kroll, de acordo com os Termos de Referência.

4. Ciente do interesse da sociedade moçambicana nesta matéria, a Procuradoria-Geral da República havia se comprometido a partilhar com o publico os resultados da auditoria, sem prejuízo da observância do principia do segredo de justiça, por se tratar de uma auditoria solicitada no âmbito de um processo em instrução preparatória;

5. Nesta conformidade, cumpre informar que os resultados da auditoria constam do relatório, cujo sumário executivo, em versões portuguesa e inglesa consta da página web da Procuradoria-Geral da Republica, no endereço www. pgr.gov.mz.

6. Em resumo o relatório debruça-se sobre:

• A Estrutura dos contratos de empréstimos entre os bancos financiadores Credit Suisse/ VTB Capital e as empresas auditadas Proindicus, SA, EMATUM, SA, e MAM, SA,•

• 0 escopo pretendido e real de cada contrato de fornecimento , incluindo o actual estágio da entrega de bens e serviços a serem fornecidos ;

• A posição operacional e financeira das empresas auditadas;

• 0 nível de envolvimento do grupo Privinvest no projecto , particularmente no que respeita ao fornecimento de fundos as empresas Proindicus , SA, EMATUM, SA, e MAM, SA, para cobrir as despesas operacionais, a reestruturação dos empréstimos e a assumpção da responsabilidade de gerar futuras receitas; e

• As lacunas na regulamentação do processo de emissão de garantias pelo Estado, no âmbito dos empréstimos contraídos.

7. Importa destacar, como principais constatações, o seguinte:

a) Taxas pagas aos bancos

Do total de USD 2,007 mil milhões dos contratos de empréstimos, foi paga a quantia de USD 199,7 milhões de taxas, sendo USD 58,8 milhões, a favor dos bancos Credit Suisse e VTB Capital, e USD 140,9 milhões, a favor do contratado Grupo Privinvest. De acordo com o relatorio, as taxas cobradas pelos bancos visavam permitir o retorno, a uma taxa de juros que, mais precisamente, reflectisse o perfil de risco de Moçambique.

b) Inconsistências no propósito declarado relativamente a USD 500 milhões dos fundos do empréstimo da EMATUM

A Auditoria Independente constatou divergências entre as explicações dos gestores das empresas e as fornecidas pelo Ministério da Defesa e pelo Contratado em relação ao uso real da quantia de USD 500 milhões dos fundos do empréstimo da EMATUM. Os gestores das empresas referem que o valor foi usado para a compra de equipamento militar, o Ministério da Defesa não confirma esse facto e as empresas fornecedoras afirmam não terem fornecido equipamento militar.

c) Discrepâncias nos preços dos activos e serviços entregues

A Auditoria Independente permitiu obter um entendimento dos principais activos e servi9os a serem fenecidos pelo Contratado as empresas auditadas, incluindo o valor global de cada contrato. Entretanto, lacunas permanecem no entendimento sabre como exactamente os USD 2 bilhões foram gastos, apesar dos esforços consideráveis para encerrar esta lacuna.

Esta situação prende- se com o facto das facturas serem globalizadas, não permitindo a desagrega9ao dos activos e serviços adquiridos. A Kroll procedeu a avaliação recorrendo a diversos critérios, incluindo a comparaçao dos preços estimados, com o apoio de especialista independente.

Portanto, a Kroll não foi capaz de realizar uma Avaliação completa dos activos e serviços a serem feornecidos pelo Contratado sob os três contratos de fornecimento com as Empresas de Mo9ambique, tendo com o apoio de um especialista independente, procurado estimar o preço justo de mercado dos activos e serviços fornecidos para cada contrato de fornecimento.

d) Inoperância das Empresas Auditadas

A análise conduzida pela Kroll sobre os pianos de negócios e estudos de viabilidade das empresas auditadas indica que estas esperavam gerar, em conjunto, receita operacional de USD 2,3 bilhões ate Dezembro de 2016.

Ate a data do relatório, tinham sido geradas receitas insignificantes e as empresas de Moçambique somente podem cumprir as suas obrigações de dívida e despesas operacionais com nova injecção financeira.

e) Evidência de falhas na gestão das empresas auditadas

A Auditoria identificou falhas consideráveis níveis na gestão das empresas, influenciando no cumprimento das obrigações contratuais e no estabelecimento da infra-estrutura local necessária para permitir ao Contratado entregar os bens e serviços pretendidos, bem assim na realizaçao de acções necessárias para assegurar que os projectos pudessem operar como planificado.

f) Níveis de envolvimento do Grupo Privinvest;

0 Grupo Privinvest, particularmente através da Palomar, teve um papel determinante no projecto, designadamente:

• na estruturação dos projectos; na apresentação do Credit Suisse como credor;

• no acordo de Taxas do Contratado (para descontar as taxas de juros a serem pagas pelas Empresas de Moçambique em relação aos empréstimos);

• no fornecimento de fundos as Empresas de Moçambique para cobrir despesas operacionais e capital social; no financiamento de amortização dos empréstimos;

• na Intermediação do contrato de empréstimo da MAM junto com o VTB; contratação com as Empresas de Moçambique e Ministério das Finanças para reestruturação dos contratos de empréstimos (e recebimento de taxas portal); e,

• no caso da Proindicus, na tomada de responsabilidade pela geração de receitas e contratação para receber uma proporção receitas futuras.

g) Lacunas no processo de emissão de garantias pelo Estado.

A Auditoria constatou que o processo para a emissão de garantias pelo Estado parece ser inadequado, sobretudo no que respeita aos estudos de avaliação que devem ser conduzidos, antes da sua emissão. Refira-se que em três das cinco garantias emitidas, no valor de USD 1 bilhão, não há evidências de ter sido feita qualquer avaliação foi conduzida antes da sua emissão.

Adicionalmente, foram identificados potenciais de conflito de interesse foram identificados em relação a algumas pessoas intervenientes no processo de autorização das garantias do governo para as empresas auditadas.

8. De entre as principais recomendações da auditoria importa destacar:

a) a necessidade de uma revisão abrangente da legislação, no que concerne a forma como, efectivamente, as empresas do Estado são tratadas, independentemente da sua forma jurídica , pelos orgaos regulatorios, incluindo o Banco de Mo9ambique , o Ministério da Economia e Finanças e outros relevantes, com enfoque para:

• processos de contratação de bens e serviços (procurement);

• inserção de dívidas garantidas no Orçamento do Estado; e

• monitoria das actividades e as operações das empresas que beneficiam de garantias do Estado.

b) Necessidade de o Govemo de Mo9ambique estabelecer a obrigatoriedade de, as empresas que integram o Sector Empresarial do Estado, adoptarem as directrizes de governação corporativa da Organização para Cooperação e Desenvolvimento Economico;

c) Necessidade da institucionalização de procedimentos formais no processo de solicitaçao, avaliaçao e aprovação dos pedidos de garantias do Estado, para assegurar critérios consistentes na determinaçao do mérito de cada pedido e posterior que as decisão;

d) Necessidade de uma revisão dos pianos de negócios e dos estudos de viabilidade das empresas auditadas a conduzida por um especialista devidamente qualificado para a competente avaliação.

O relatório traz ainda recomendações de interesse específico para o fortalecimento da estratégia de investigação no âmbito do processo de instrução preparatória.

Em face destas constatações e conclusões da auditoria, a Procuradoria-Geral da Republica prossegue com os autos de instrução preparatória em curso, realizando diligências no pais e no estrangeiro, com recurso aos mecanismos de cooperação internacional já accionados, nomeadamente nos Emirados Árabes Unidos, Estados Unidos da América, França, Grã-Bretanha, Holanda e Suíça.

Source: O País